राजशेखर से मिलिए, जो एक फार्मास्युटिकल कंपनी से 64 वर्षीय रिटायर्ड एग्जीक्यूटिव हैं। उन्होंने अपनी सभी देनदारियां पहले ही चुका दी हैं और उनका बेटा अपने परिवार सहित अमेरिका में अच्छे से रह रहा है। अपने स्वर्णिम वर्षों की देखभाल करने के लिए शायद पर्याप्त से अधिक रिटायरमेंट कार्पस होने और कोई विशेष वित्तीय लक्ष्य न होने के कारण, वे पीढ़ी दर पीढ़ी वेल्थ ट्रांसफर के बारे में सोच रहे हैं। उन्होंने एक अच्छा जोखिम समायोजित रिटर्न पाने के लिए इक्विटी सहित विविध पोर्टफोलियो के महत्व को महसूस किया है। लेकिन वह इस बारे में अनिश्चित है कि कितना निवेश करना है, कब निवेश करना है और कहाँ निवेश करना है।

हमारे आस-पास ऐसे बहुत से लोग हैं। उनके पास पैसा है और वे अलग-अलग एसेट क्लास में लंबी अवधि के लिए निवेश करना चाहते हैं, लेकिन उन्हें नहीं पता कि यह कैसे करना है या उनके पास निवेश की सलाह का ऐक्सेस नहीं है।

मल्टी एसेट इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी

सभी एसेट क्लास में निवेश करना पौष्टिक भोजन करने जैसा है। हर पोषक तत्व की अपनी एक महत्वपूर्ण भूमिका होती है, और इन पोषक तत्वों का संतुलित मिश्रण नियमित रूप से सेवन करने से हम स्वस्थ रहते हैं और हमारे विकास में मदद मिलती है। इसी तरह, शेयर, बॉन्ड और गोल्ड में निवेश करने से आपको लंबी अवधि में जोखिम से समायोजित अच्छा रिटर्न मिल सकता है। चूंकि इन एसेट क्लास का एक-दूसरे के साथ कम संबंध होता है, इसलिए यह पोर्टफोलियो अस्थिरता भरे दौर में नुकसान की संभावनाओं को सीमित करने में सहायक होता है। मल्टी एसेट पोर्टफोलियो का एक उदाहरण इसे समझने में मदद कर सकता है। हालांकि, निवेशकों को पता होना चाहिए कि मल्टी एसेट क्लास में निवेश करने से जुड़ा जोखिम आम तौर पर बहुत अधिक होता है, इसलिए निवेश करने से पहले उनके वित्तीय सलाहकार से सलाह लेना हमेशा उचित होता है।

ऊपर दी गई टेबल में निफ़्टी 500 टीआरआई के ज़रिए 65% इक्विटी, निफ़्टी कंपोजिट डेब्ट इंडेक्स के ज़रिए 20% फिक्स्ड इनकम (बॉन्ड) और 15% गोल्ड का इस्तेमाल करके मल्टी-एसेट निवेश रणनीति के प्रदर्शन को दर्शाया गया है। इन तीन संपत्तियों और मल्टी-एसेट पोर्टफ़ोलियो में अप्रैल 2002 से अगस्त 2024 के बीच की अवधि के लिए तीन साल के रोलिंग रिटर्न पर विचार किया जाता है। मल्टी-एसेट रणनीति ने नकारात्मक पहलू को सीमित करते हुए अपसाइड में सार्थक रूप से भाग लिया है। 13.5% का तीन साल का औसत रोलिंग रिटर्न, निफ़्टी 500 टीआरआई द्वारा डिलीवर किए गए 14.5% के बहुत करीब है। महत्वपूर्ण बात यह है कि मल्टी-एसेट रणनीति ने कभी पैसा नहीं खोया है, हालांकि 74% ऑब्जर्वेशन में इसने 10% से ज्यादा रिटर्न दिया है।

मल्टी एसेट फ़ंड

इन म्यूचुअल फ़ंड स्कीम्स में से प्रत्येक को कम से कम तीन एसेट क्लास - इक्विटी, फिक्स्ड इनकम और गोल्ड - में से प्रत्येक का निवेश कम से कम तीन एसेट क्लास में किया जाता है, जिसका उद्देश्य लंबी अवधि में पूंजी वृद्धि प्रदान करना है। फ़ंड मैनेजर इनमें से प्रत्येक एसेट क्लास के लिए एलोकेशन तय करता है, जो स्कीम के बारे में जानकारी दस्तावेज़ में दिए गए अनुमत एसेट एलोकेशन में उनके आपसी तुलना में अधिक लाभप्रदता पर निर्भर करता है। फ़ंड मैनेजर का लक्ष्य विविध पोर्टफ़ोलियो बनाना है, जिसमें शेयर, बॉन्ड, गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फ़ंड (ईटीएफ), रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) और इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आईएनवीआईटी) की यूनिट शामिल हैं।

आपको मल्टी एसेट फ़ंड (एमएएफ) के अनुमेय एसेट एलोकेशन पर ध्यान देना चाहिए। उदाहरण के लिए, कुछ स्कीम इक्विटी में 65-80%, गोल्ड में 10% -25%, फिक्स्ड इनकम में 10-25% और आरईआईटी और आईएनवीआईटी में 10% तक का निवेश करते हैं। इक्विटी या इक्विटी से संबंधित इंस्ट्रूमेंट्स में कम से कम 65% निवेश करने वाली स्कीम को टैक्सेशन के उद्देश्य से इक्विटी स्कीम माना जाता है। इसका मतलब यह भी है कि इन स्कीम में इक्विटी के अपेक्षाकृत कम जोखिम उठाने वाले लोगों की तुलना में बेहतर रिटर्न देने की क्षमता है। मल्टी एसेट फ़ंड कई तरह के लाभ इस प्रकार देता है:

सुविधा: इक्विटी, फिक्स्ड इनकम और गोल्ड खरीदने के लिए तीन अलग-अलग स्कीमों की पहचान करने के बजाय, आप बस एक मल्टी एसेट फ़ंड खरीद सकते हैं और अपनी जोखिम उठाने की क्षमता के अनुसार आराम कर सकते हैं। इससे कई स्कीम्स की निगरानी करने और एसेट एलोकेशन को नियमित रूप से रीबैलेंस करने के लिए आवश्यक प्रयास कम हो जाते हैं।

विविधीकरण: मल्टी एसेट फ़ंड में निवेश करने से आपको तीन अलग-अलग एसेट क्लास के बारे में जानकारी मिलती है, जिनका एक-दूसरे के साथ कम संबंध होता है। यह जोखिम को समायोजित करने के लिए बेहतरीन रिटर्न की तलाश करता है, क्योंकि सभी एसेट क्लास में एक साथ वृद्धि या गिरावट नहीं होती है।

टैक्स-एफिशिएंसी: अगर आप इक्विटी में न्यूनतम 65% के साथ मल्टी एसेट फ़ंड में निवेश कर रहे हैं, तो बुक किए गए लाभ पर 12.5% लंबी अवधि के कैपिटल गेन के रूप में टैक्स लगाया जाता है, अगर यूनिट एक साल के लिए रखी जाती है। मल्टी एसेट फ़ंड एसेट एलोकेशन के टैक्स-न्यूट्रल रीबैलेंसिंग में भी मदद करता है। चूंकि म्यूचुअल फ़ंड पास-थ्रू व्हीकल होते हैं, इसलिए फ़ंड मैनेजर की एक एसेट क्लास से दूसरे एसेट क्लास में ट्रांसफर करने की कार्रवाइयों पर टैक्स नहीं लगता है। हालांकि, अगर आप इक्विटी म्यूचुअल फ़ंड से डेब्ट फ़ंड में शिफ्ट होते हैं, तो ऐसे हर ट्रांजेक्शन को सेल माना जाता है और उस पर टैक्स लगता है। म्यूचुअल फ़ंड स्कीम (मल्टी एसेट फ़ंड सहित) में एक निवेशक के तौर पर, आपसे टैक्स का भुगतान तभी किया जाता है, जब आप यूनिट बेचकर प्रॉफ़िट बुक करते हैं।

ब्रॉड कैनवास: म्यूचुअल फ़ंड स्कीम्स के बीच, मल्टी एसेट फ़ंड, एसआईडी में हर एसेट क्लास के लिए एलोकेशन सीमा तय करके, फ़ंड मैनेजर को ज़्यादा से ज़्यादा आज़ादी देता है। हर एसेट क्लास के अंदर फ़ंड मैनेजर पर कोई प्रतिबंध नहीं है। उदाहरण के लिए, फ़ंड मैनेजर को इक्विटी पोर्टफोलियो में लार्ज कैप या मिड कैप स्टॉक ख़रीदने के लिए मजबूर नहीं किया जाता है, न ही उसे एक निश्चित अवधि के बास्केट या क्रेडिट रेटिंग के भीतर बॉन्ड में निवेश करने के लिए मजबूर किया जाता है। फ़ंड मैनेजर, स्कीम का पोर्टफ़ोलियो बनाते समय हर स्पेक्ट्रम की सिक्योरिटीज़ उनके आपसी तुलना में अधिक लाभप्रदता का आकलन कर सकता है। यह तरीका लंबी अवधि में फ़ायदेमंद हो सकता है।

एक्टिव मैनेजमेंट: जैसे-जैसे बिज़नेस साइकिल छोटी होती है और निवेशकों की भागीदारी बढ़ती है, एसेट क्लास आमतौर पर ऊपर और नीचे दोनों दिशाओं में तेज़ी से आगे बढ़ते हैं। सिक्योरिटी चुनने के अलावा, हर एसेट के लिए एलोकेशन ज़रूरी होता है। हर एसेट क्लास के लिए एलोकेशन को सक्रिय रूप से मैनेज करने का एक अनुशासित तरीका मल्टी एसेट फ़ंड के पोर्टफोलियो रिटर्न को बढ़ाने में मदद कर सकता है। ज़्यादातर निवेशकों के लिए ख़ुद से इसे हासिल करना मुश्किल हो सकता है।

अब तक यह स्पष्ट हो जाना चाहिए कि अगर आप इस बारे में सुनिश्चित नहीं हैं कि कहां निवेश करना है, तो मल्टी एसेट फ़ंड एक अच्छा स्टार्टिंग पॉइंट हो सकता है। लंबी अवधि के लिए निवेश करने के इच्छुक समझदार निवेशकों के लिए मल्टी एसेट फ़ंड एक मुख्य पोर्टफोलियो होल्डिंग भी हो सकता है। आदर्श रूप से, इन निवेशों को लंबे समय तक बनाए रखने के उद्देश्य से मल्टी एसेट फ़ंड में एक व्यवस्थित निवेश योजना यानी सिस्टेमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) शुरू करें। हर साल अपना एसआईपी बढ़ाते रहें। अगर आपको बोनस या बड़ा कैश फ्लो मिलता है, तो आप सिस्टमेटिक ट्रांसफर प्लान (एसटीपी) का इस्तेमाल करके इसे इन्वेस्ट कर सकते हैं। रिटायरमेंट कॉर्पस बनाने जैसे वित्तीय लक्ष्यों को हासिल करने के लिए लंबी अवधि में कंपाउंड मनी के लिए मल्टी एसेट फ़ंड एक आदर्श निवेश विकल्प हो सकता है।